作者：上海证券报 来源：上海证券报 2013-9-5

在部分券商的医药行业研究员看来，本次医药业反贿赂调查，或多或少将影响医药行业部分企业的增长预期，并至少会在今年三、四季度延续。

“今年连月饼都不会送了。”在反贿赂调查的压力之下，外资药企的销售人员开始小心翼翼，他们的中国同行也纷纷收敛行迹。虽然本轮调查与2006年的全行业大整顿还不在一个级别上，但已有研究人员因此看淡医药行业下半年的增长前景。相较而言，基药、医保药物在投资机构眼中，正成为该板块最大的避风港。

今年连月饼都不敢送了

“今年连月饼都不会送了，本来每年中秋、春节，公司都允许我们赠送200美元以内的礼品，今年一切都暂停了。”一家外资医药公司的销售人士这样向记者透露。

上周末，在山东青岛召开的行业内会议上，药企参会人员的表情有些凝重。通过与他们的小范围交流，记者获悉，诸如扬子江药业这样的大型药企的医药代表已进入半休假状态了。最近，权威医生外出参与学术活动的频率也急剧下降。“这轮从外资医药公司开始的商业贿赂调查，已震慑到了整个医药行业。”习惯了潜规则的人们，个个脸上写着忐忑。

这一切，都由GSK（葛兰素史克）的行贿事件引发。警方发现，这家跨国药企巨头在中国的问题或许远不止“某些员工及第三方机构”存在“不道德行为”那样简单。在所谓“合规”外衣之下，其全国范围内有组织、成规模的大肆行贿令人触目惊心。且此事远未平息，9月3日，公安部网站又公布了该案的最新进展：继GSK中国副总裁梁宏、临江旅行社法人代表翁剑雍等人之后，又一批涉案人员陆续交代了其涉嫌行贿、受贿等违法犯罪事实。

而在目前模式中，医院、拥有处方权的医生实际掌握了医药市场的“重权”，医药代表们若无法按“老办法”开展活动，其市场格局难免将有“变局”。接受采访的医药代表们，对此显得越来越焦虑。

在部分券商的医药行业研究员看来，本次医药业反贿赂调查，或多或少将影响医药行业部分企业的增长预期，并至少会在今年三、四季度延续。

不会重现2006年的“大整顿”

恐慌之下，仍需抽丝剥茧，来穿越迷雾。

中国医药企业管理协会副会长牛正乾向记者表示，今年对GSK的调查确实“动了真格”，很多人因此担心，医药行业将重现2006年时的大整顿――当年，医药行业因治理整顿，其增长率降至15%以下，是近十多年来的最低值。

但牛正乾认为，GSK事件的发生完全缘自一起孤立事件。其余如两打两建、税务稽查、药企成本价调查等各部门的“组合拳”，其实都与反贿赂调查没有多大直接关联，即使没有GSK事件，上述“组合拳”也会照样开展。

他分析，目前医药行业打击商业贿赂与2006年的行业大整顿并不具可比性。此次是各部门分别行动，而2006年是（写入年度工作任务）由中央统一部署、22个部门联动，全国整体推进的集中性大行动。而且，今年只是个别企业医药代表“停止活动”，2006年则全部统一行动，基本每个省都抓（违法的医药代表）。

从打击对象看，今年受打击的仅限于被内部离职员工或外界举报的企业；2006年却是，“民不举，官也究”。此外，今年打击的重点还是在医药企业，2006年则是先打击医院受贿的，再打击药企行贿的。

通过对比分析，牛正乾表示，今年的情况没有想象中的那么严重，不会出现全行业的“大整顿”。

基药、医保用药招标受关注

不过，本次反贿赂调查还是有其明显的正面影响，首先就是外资原研药的价格下降。“今年原研药的降价幅度会比较大。”一位外资医药企业协会人士这样预测。7月中旬，葛兰素史克官方网站透露，公司将计划通过调整运营模式，降低药品价格中的运营成本。上述人士表示，一直以来，中国药价虚高难降，葛兰素史克事件的发生，将促使外资原研药缩小与仿制药的价格差距。

同时，外资药企将从本事件中吸取教训，其向医院的“推广活动”会放缓，无形中将使国内的仿制药在临床方面的竞争优势得以提高。

此外，据一家生产中药注射液的上市公司市场部总监向上证报透露，三季度以来，公司的各项营销活动都放慢了节奏，很明显对新产品的推广不利。但对主力产品、老产品来说，影响则不是那么大。“毕竟渠道、市场都已经成熟了，医药的刚性需求还在。”

值得注意的是，今年四季度，各省基药、医保用药都会招标，在通化东宝的销售部相关人士看来，只要有一个省开标了，其他各省都会跟上。“的确，基药、医保药物的招标，可以说目前恐慌中的医药市场的最大避风港。”一家医疗投资基金的研究总监这样对上证报记者表示。特别是基药的中药独家品种，可能受到的冲击更小。从此角度出发，他认为天士力、红日药业、以岭药业等企业有望获得更稳定发展。