元素百科为您介绍乙二醇丁醚(BCS)上半年或以止跌终结。自4月中旬开始乙二醇丁醚市场止涨回调，如果说从12800元/吨跌至11500元/吨是理性回调，那么至目前市场加速下跌突破10000元/吨似毫无阻力却显得有些疯狂。国产货和进口货均陷入严重亏损，那么后期市场何时止跌呢？

进入2018年后，乙二醇丁醚在经历了一季度的低迷运行期之后，3月底市场价格大幅飙涨，主要原因在于反倾销税率的延期及税率提升对市场的提振，然而好景不长，港口库存的高位及需求低迷不振使一度“飘飘然”的市场逐渐回归理性，华东市场从12800元/吨的高位一路下跌，虽在5月初和6月初因短暂的刚需支撑市场跌势有所放缓，但进口船货的陆续补给及高居不下的港口库存持续压制操盘者看好心态，进入6月份市场跌势进一步加速，原料环氧乙烷接连两次下跌共计1100元/吨的幅度为丁醚市场再泼冷水，有限需求下主流进口贸易商竞价激烈，实单成交低价频现，至目前华东市场散水现金价格参考11100元/吨上下。

然而，从成本及市场整体供需来看，乙二醇丁醚市场如此跌势已接近“疯狂”，金联创小编认为，乙二醇丁醚运行至目前市场价格或已接近底部，后期再跌空间将逐渐收窄！主要原因有三：

一、国产货成本较高，报价下调幅度有限。6月初天音工厂乙二醇丁醚装置因成本高被迫停产，虽近期有开工计划，但工厂整体库存低位且同样面临亏损生产积极性不高，且目前天音工厂丁醚散水出厂报价仍维持在10600元/吨的高价，与进口低价货10100元/吨相差500元/吨之多，国产货报价高居不下对市场气氛有一定支撑，虽后期在进口低价货压迫下有被迫下调趋势，但幅度或有限；

二、进口货亏损严重，无序降价已无意义。从5-6月份乙二醇丁醚进口成本来看，多数进口贸易商亏损严重。5-6月份期间韩国货进口成本较高，始终贴近中国国内市场价格；陶氏沙特货源及马来西亚石油化工货源成本多在11500元/吨上下，而目前市场价格跌近10000元/吨，大多进口货亏损达1500元/吨。虽进口贸易商为消耗库存降价促销，但持续降价并未达到促销的目的，相反市场形成无序竞价场面，跌跌不休！

三、需求低迷是根本原因，丁醚跌势或逐渐放缓。进入二季度以来，国内环保严查进入了新阶段，从5月30日起，中央环境保护督察组陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省（自治区），开展“回头看”督察进驻，多地区化工企业停工限产，市场整体需求几近瘫痪，乙二醇丁醚主要消费地区华东、华南等地均受环保影响严重，所以需求量的大幅缩减是导致丁醚下跌的主要原因，主要持货商为降库存盲目降价促销也是无意之举，需求低迷才是根本原因。

综述分析，在成本面支撑稳定的情况下，国内乙二醇丁醚市场跌至10000元/吨的市场价格或逐渐触底，即使部分进口持货商再度降价也难以激起下游需求。目前市场价格基本贴近3月底9850元/吨低位，在成本高压下市场再探新低的空间或逐渐收窄。