元素百科为您介绍2016年国内甲醇市场一波三折惊喜连连。由于全球性宽松举措的再度实施，2016年全球经济缓慢复苏，中国经济也在经历了2014-2015年的快速回落之后，迎来了一定的喘息之机。货币政策与财政政策再度发力，拉动了基建投资保持高位增长，对于终端下游也形成一定的提振。虽然依旧延续了之前的就增长模式，但国内推进的供给侧改革给经济注入了新的活力。不过随着货币刺激的边际效应递减，资产风险上升，而国内产能过剩局面依然存在，一定程度上又加剧了商品市场的剧烈波动。

甲醇市场一波三折

随着下游产业链不断延伸和扩张，甲醇的原料属性越来越强，同时期货市场不断发展，又使之具有了一定的金融属性。在全球化的今天，国内外贸易愈加活跃频繁，而下游结构多元化令甲醇与越来愈多的行业有了相关性。2016年国内甲醇市场可谓是一波三折，“惊喜连连”。

首先，年内多套煤制烯烃的顺利投产，使得甲醇产能扩张在经历了2015年的低潮期之后重新复苏。2016年国内甲醇新增产能720万吨，明显高于去年155万吨的水平，国内整体产能突破7000万吨。因国内甲醇以煤炭为主要原料，属于资源导向型行业，所以大型项目多集中在煤炭资源丰富的西北地区，从而使得西北甲醇的产能占比上升至52.13%的历史高位。另外，烯烃作为甲醇最大的消费领域，年内的良好表现也为甲醇一路走高起到较好的助推作用。

其次，国内甲醇货源流向发生新的变化。尽管下游消费结构进一步丰富，但今年下游新增需求仍主要集中在烯烃领域。自去年底至上半年，西北地区神华榆林和中煤蒙大两套60万吨/年MTO装置的投产极大的拉动了当地需求，导致西北货源外发量急剧减少。这样一来，此前一直靠西北货源补充的山东地区就出现了供应缺口，从而为山西、关中等地货源打开套利空间，由此引发了国内甲醇货源流向的重新布局。

第三，进口货源继续攀升。由于内地货源外发减少，沿海地区市场也继续加大进口货源的采购来补充当地需求。同时美国地区甲醇扩能且当地需求萎缩，导致原本发往该地的货源只得寻求新的市场，而此时中国地区自然首当其冲。2009-2015年间，我国进口甲醇维持在450-550万吨，而2016年这一数字有望突破850万吨，年内单月进口最高在5月份突破90万吨。值得一提的是，前三季度大量进口货源到港导致港口库存急剧攀升，少量进口船货转而发往北方港口。

第四，国内天然气甲醇“重现江湖”。去年由于气价过高导致天然气甲醇成本居高不下，而甲醇价格一直在低位徘徊，所以多数天然气甲装置因亏损一直处于停车状态。2016年上半年，西南、西北地区部分天然气甲醇装置因当地政府给予的政策优惠等原因而陆续计划重启。同时，年内商品市场普涨带动甲醇价格一路走高，另外煤炭价格不断上涨导致煤制甲醇成本上升，两者成本价差有所缩小。多重因素共同作用，包括青海中浩、内蒙古博源（部分装置）、四川玖源等天然气甲醇装置陆续重启。

甲醇市场竞争激烈

无论是来自国家的供给侧改革还是产业的结构调整，包括行业自身进行的优胜劣汰，未来国内甲醇市场无疑将面临更加复杂的内外部环境，市场竞争激烈程度有增无减。供给侧改革带来的成本上升遭遇进口货源的大肆冲击，国内甲醇市场将面临新的博弈。不过随着环保、安监等常态化，此类政策对市场影响有望逐步淡化。随着煤制烯烃消费占比继续上升，市场淡旺季区分也将不再那么明显。未来，我们更需要关注全球商品市场波动带来的市场震荡。