元素百科为您介绍：连日来，业界对于加快乙二醇期货上市的呼声不绝于耳，希望借期货市场，降低聚酯企业采购风险，帮助乙二醇企业应对价格波动。 就目前国内“尽管产能不少，但是实际生产能力有限”的生产现状而言，国内乙二醇短期内仍无法大幅提高自给率，其供应不得不长期依靠进口来满足。

乙二醇价格波动大  

乙二醇市场的一个显著特点是价格波动大。从2006年以来我国乙二醇现货市场价格走势来看，2007~2008年，乙二醇市场价格出现了剧烈波动，先是大幅上涨至15700元/吨，然后迅速暴跌至3500元/吨，随后基本在3500~10000元/吨之间震荡，目前价格为5200元/吨左右。从2015年数据看，乙二醇现货均价为5994元/吨，最低值4163元/吨，最高值8025元/吨，极值相对均价波动范围达到了65.4%。 

乙二醇价格的剧烈波动，主要是由于国际原油价格暴涨暴跌所致。比如2007~2008年的高低价格分别对应的国际油价大概是150美元/桶和30美元/桶，国际油价的走势基本左右了乙二醇市场价格的运行轨迹。目前国际油价在30美元/桶之下运行，乙二醇也基本在底部区域徘徊。 

据业内人士介绍，国际上乙二醇的定价一般是由合约货价格决定，国际乙二醇生产企业的合约货销售价格每个月调整一次，参照标准是上月乙二醇现货市场的平均售价。国内的乙二醇定价是中石化系统月初给一个合同倡导价，月末出一个合同结算价，依据当月的现货价格进行修改。中国石化和中国石油等国内主要生产企业的出厂价格也是被动参考进口货源的价格，这主要是因为进口货源占据国内70%的下游市场需求。 

由于国内乙二醇市场没有指导性较强的价格指引，2015年下半年以来纸货违约现象频出，而电子交易市场参与量太小，形成的价格波动剧烈，不具有较强的代表性。在国内没有形成明确的价格约束和指引的情况下，国外供应商在定价方面就有更多的话语权。 

由于国内乙二醇进口依存度高，而且乙二醇市场没有形成认可度高的合理价格，国内企业的定价话语权一直较弱。这就使我国的乙二醇产业存在受制于人的风险，一旦国际市场出现大幅波动，就会立刻影响国内市场，给整个聚酯产业增加许多不确定性。

乙二醇上市带来的优势

据了解，乙二醇企业，特别是新投产的煤制乙二醇企业，迫切需要避险工具应对乙二醇价格波动的风险。大型的乙二醇贸易商也面临着风险敞口。下游企业由于缺少避险工具，且信息不对称，在采购上同样十分被动。目前聚酯企业采购原料时，PTA的合约货比例相当高，而乙二醇的现货比例非常高。考虑到乙二醇的液体化学品特性以及进口依存度高的特点，乙二醇的价格波动也比PTA大，这给聚酯企业采购原料带来较大的风险。 

因此，近几年，市场上关于乙二醇期货上市的呼声不绝于耳。期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供规避价格风险的工具，如果乙二醇期货能够顺利上市，将有效缓解聚酯以及乙二醇生产企业的经营风险。业界不少人士提出，为满足全产业链避险需求，希望郑商所积极推出乙二醇期货。 

乙二醇期货上市将会带来四大优点:一是提供信用保障，避免交易风险。目前，乙二醇电子盘较少，存在制度不规范、操作信息不透明等问题。如果乙二醇期货上市，则能有效地避免这一弊端，增加市场透明性，提供更多的信用保障。而企业和贸易商则能够通过期货市场进行套期保值，规避现货交易中价格波动带来的风险。 

二是反应供需状况，指导定价标准。由于期货市场中形成的价格可以真实地反映供求状况，可以为现货市场提供参考价格，有利于形成一个对国外供应商指导和约束作用的价格标准，提高国内乙二醇市场主动权。 

三是改善聚酯格局，配合套保操作。聚酯产业商户套保目前只能使用PTA期货，只能锁定部分原料成本。乙二醇期货上市可以配合PTA套保操作，甚至改变整个聚酯市场的格局，惠及更多聚酯工厂。 

四是降低违约风险、拓展市场资本。 

不过，一个产品要期货上市，首先要有多方参与，包括供应方、中间方（贸易商或期货投资者）和需求方等。与甲醇和PTA期货一样，乙二醇的中间方和需求方都基本没有问题，关键是供应方（生产企业）。 

当然，上述期货上市所带来的优点主要是从需求一方考虑得出的。期货能否上市的核心问题是所形成的价格标准能否得到海外主要供应商的认同，也就是说国内企业在定价方面是否真正能掌握市场话语权。甲醇和PTA的主要供应商都在国内，大家都认同期货交易的结果，而乙二醇目前的现状恐怕有点难度。

                                                                                                       责任编辑：qxl

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